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银行业主要通过清收、重组和核销等途径来处置不良资产，其中，自主核销和打包出售给资产管理公司存在差别，自主核销可以账销案存的方式管理，银行依旧保有未来继续清收的权利，在实际操作中，大部分银行在核销后依旧会继续查找债务人可执行的财产线索，而打包出售后，银行已经不再保有债权债务关系，所以现在银行往外出资产包的是要分区域、分银行去看的。

银行资产包的质量有规律可循，比如，5月和11月的包质量不好，因为处于半年报和年报的前夕，而半年报和年报过后的8、9月和1、2月份则会出来一些好包。并且历史上曾经存在“买肉搭骨头”的现象，比如，银行和投资人私下约定，购买一宗债权的同时，还要搭上另外一些债权作为条件加快核销，而搭上的债权还是上个世纪90年代的，基本是收不回来了，现在这种现象已经没有了。

中游：处置机构的食物链

不良资产处置参与者被称为“秃鹫”，三级市场划分为大包、小包、小小包，确保每一层的秃鹫们都能吃到肉。

一级市场：四大+地方版持牌AMC。1999年成长城、信达、华融和东方被赋予政策性“秃鹫”职能， 2013年各省设立地方AMC，参与本省不良处置。

二级市场：非持牌的民间投资机构。大包到手后，一级市场不可能每宗债权都自己处理，要拆包，小宗债权打包向下出售。从一级到二级的形式多样，可以是法院公开拍卖、招标、竞价、点对点协议。

三级市场：区域关键人。二级市场投资人推动债权处置，其中可能有1/3和解，剩下再向下拆。不良资产的难点在于处置，处置过程中的难点是区域性，有些债权只能某个人处置，其他机构处理不了。

下游：民营机构利用AMC做通道

除了收购不良资产的包的民间机构外，市场上还活跃着民间个案投资者，特点是资金量比较大，对郊区厂房、市区写字楼等特定项目感兴趣。

下游投资者也会和银行直接沟通收购意向，达成一致意见后找AMC做“过桥”或者“过桥+融资”。

处置手段

• 诉讼追偿：最常用。

• 资产重组：包括以资抵债，债务更新，资产置换等方式。

• 债转股：将债权转为股权，进行阶段性持股，并对企业进行经营管理。多样化出售，包括公开拍卖、协议转让、招标转让、竞价转让、分包等。

• 资产置换：两个市场主体之间为了各自的经验需要，通过合法的评估程序对资产进行评估的基础上，签订置换协议。

• 租赁：对非现金资产，如房产、机械设备，可以通过租赁方式收回现金。

• 证券化：通过SPV把不良债权打包买断后设计成证券化产品发售。

• 破产重组或清算：通过破产程度将固定资产、流动资金、债权、银行存款等予以整体处置。